284-689-541
kentazzztik
help@rpif.net

Доллар дешевеет на ожиданиях конкретики

За минувшую неделю евро укрепился против доллара почти на 150 пунктов. Это произошло, несмотря на скудность макроэкономической статистики.

Если не считать данные по деловому климату и индексы деловой активности, то значимых данных из Европы было довольно мало. В начале недели вышли данные по ценам производителей в Германии, которые сократились на 0,1% м/м и 1,4% г/г, что не напугало инвесторов, а наоборот. Дело в том, что падающие цены производителей уже привели к росту промышленного производства и экспорта в Германии. Таким образом, за счет снижения цен немецкие компании расширяют свою долю на мировом рынке, что приводит к росту их прибыли. Продажи в промышленном секторе Италии выросли на 1,2% м/м и 2,4% г/г, а промышленные заказы сократились на 2,5% м/м и 0,5% г/г, что нельзя назвать плохими данными, так как еще в прошлом месяце картина была обратной, это указывает на цикличность процессов в итальянской промышленности. Разочаровали только данные по розничным продажам в Италии, которые сократились на 0,1%, что указывает на сохранение рисков спада третьей экономики зоны евро. Особенно порадовали инвесторов данные по безработице в Испании, которая сократилась с 23,8% до 22,4%.

На первый взгляд, американская статистика была достаточно сильной, что должно было способствовать укреплению доллара. Цены на жилье выросли на 0,4%, что еще недостаточно, для повышения ставки ФРС. Продажи жилья на вторичном рынке выросли с 5,32 млн до 5,49 млн, что было лучше прогнозов, только продажи на первичном рынке упали с 0,517 млн до 0,482 млн. Но это полностью перекрывалось данными по заявкам на пособия, так, число первичных заявок сократилось с 281 тыс. до 255 тыс., а повторных с 2,216 млн до 2,207 млн. Тем не менее, все это не помогло доллару, и способствовали этому данные министерства энергетики по запасам сырой нефти, которые выросли на 2,468 млн тонн. Рост запасов, а также соглашение о снятии санкций с Ирана повышают опасения о дальнейшем падении цены на нефть, что приведет к продолжению закрытия буровых установок по добыче сланцевой нефти. Следствием этого станет рост безработицы и сокращение розничных продаж, что делает маловероятным повышения ставки ФРС в нынешнем году. Так что инвесторы решили закрыть часть долларовых позиций в ожидании протокола заседания ФРС по кредитно-денежной политике, в надежде увидеть в тексте указания на конкретные сроки повышения ставки рефинансирования.

Уже вышли данные по частным займам в зоне евро, которые выросли на 0,6%, что указывает на оживление кредитования частных лиц, малого и среднего бизнеса, что является одним из признаков ускорения экономического роста. Помимо этого, в среду ожидаются данные по потребительским расходам во Франции и розничным продажам в Испании. Учитывая сокращения безработицы в Испании, можно прогнозировать продолжение роста розничных продаж. В четверг выходят данные по безработице в Германии, где не ожидается каких-либо изменений. Главные новости выходят в пятницу, когда ожидается рост розничных продаж в Германии на 0,3% м/м и 4,0% г/г, а также уровень безработицы в Италии и зоне евро в целом. По еврозоне прогнозируется сокращение безработицы до 11,0%. Не меньший интерес имеют предварительные данные по росту ВВП Испании во втором квартале, который, как ожидается, вырос на 1,0% кв/кв и 3,1% г/г.

В Штатах ожидают роста заказов на товары длительного пользования на 3,0%, а без учета транспорта на 0,5%, что маловероятно, учитывая последние данные по розничным продажам. В среду все внимание будет приковано к данным министерства энергетики по изменению запасов сырой нефти, и если они продолжат расти, то это лишь усилит опасения по поводу развития американской промышленности. В четверг, помимо числа заявок на пособия по безработице, где ожидается рост как первичных, так и повторных заявок, выходит предварительная оценка ВВП во втором квартале, и эти данные могут показать, вышли США на экономический рост после спада в первом квартале или нет. Ожидается, что рост ВВП во втором квартале может составить 2,6% кв/кв.

Самым главным событием недели будет заседание комитета по открытым рынкам ФРС, которое завершится в среду. Никаких выступлений после него не будет, так что инвесторов интересует текст протокола, в котором все хотят увидеть конкретные сроки повышения ставки рефинансирования.

Динамика пары евро/доллар будет зависеть от протокола заседания ФРС, в котором навряд ли окажутся указания на сроки повышения ставки. Скорее всего, в нем будет отражена обеспокоенность чиновников ФРС по поводу устойчивости экономического роста, что приведет к ослаблению доллара. Пара евро/доллар может дойти до отметки в 1,1250, если не будет четких указаний на ужесточение кредитно-денежной политики в США.