284-689-541
kentazzztik
help@rpif.net

Евро окунулся в эйфорию. Надолго ли?

В начале последней недели
октября евро пользуется заслуженным спросом. Стресс-тесты ЕЦБ укрепили доверие
к банковской системе региона, деловая активность внушила умеренный оптимизм, а
скромные покупки ипотечных облигаций Центробанком позволяют говорить о том, что
форсировать события последний не собирается. Добавьте к этому сомнения в рядах «быков»
по доллару в преддверии заседания FOMC, и
картина позитивных перспектив EUR/USD рисуется в розовых тонах.
Однако особенно обольщаться по поводу ралли региональной валюты не следует:
мягкая монетарная политика никогда до ревальвации не доводила.

Результаты стресс-тестов
действительно обнадежили. Если в 2011 году банковским институтам еврозоны
требовалось нарастить капитализацию на 26,8 млрд, то в 2014 – всего лишь на
9,5 млрд евро, при этом объем выборки был выше более чем в полтора раза.
Понятно, что банки готовились, о чем говорит рост показателя на 15 млрд евро с
начала текущего года, и могут позволить себе поблажки в виде диверсификации
инвестиционного портфеля не в пользу гособлигаций, что будет способствовать
росту их доходности и увеличению дифференциала с казначейскими бондами США и
окажет поддержку евро.

В течение недели к 24 октября ЕЦБ
приобрел ипотечные облигации на сумму в 1,7 млрд евро.  Более чем скромная сумма, позволившая говорить
о неторопливости регулятора. Объем первого раунда LTRO составил 82,6 млрд,
декабрьский оценивается в 175 млрд евро, а раздувать баланс требуется на 1
трлн евро. Если такой же низкий спрос на целевые централизованные кредиты
сохранится и в 2015 году, то с учетом погашения ресурсов, предоставленных в
рамках предыдущих программ, Центробанку потребуется покупать по меньшей мере
25-30 млрд каждый месяц в течение 2 лет. Вполне возможно, он будет увеличивать
свою активность, что отразится на слабости евро.

В качестве одного из оппонентов
региональной валюты выступает «луни». Стабильное нахождение инфляции вблизи
таргета Банка Канады и позитивная динамика рынка труда вселяют надежду на монетарную
рестрикцию. Увы, но пока ревальвацию «канадца» тормозит слабая нефть.
Агрессивная риторика FOMC
способна вывести Brent
из
диапазона $84-89 за баррель. Однако релиз позитивных данных по ВВП США за 3-й
квартал вернет все на исходные позиции. В такой ситуации главное не упустить
момент.

Технически пара EUR/CAD
штурмует
важный уровень сопротивления, отбой от которого позволит говорить о
возобновлении нисходящего движения.

daily.png

На дневном графике ситуация
выглядит как фифти-фифти. Прорыв бастионов «медведей», расположенных на
отметках 1,437-1,445, активирует паттерн гармоничной торговли AB=CD,
таргеты которого находятся на уровнях 127,2% (1,45) и 161,8% (1,47). Напротив,
удачный тест поддержки на 1,405-1,415 позволит говорить о продолжении пике в
направлении 1,39 (127,2%) и 1,375 (161,8%).

60.png

На часовом графике попытавшиеся
перехватить инициативу «быки» столкнулись с проблемами в виде, во-первых, зоны
предыдущих октябрьских распродаж (1), во-вторых — с невыполненными таргетами по
паттерну Краба (коррекция на 61,8%). Прорыв сопротивления может привести к
движению в направлении 1,445-1,448, однако более вероятным выглядит сценарий с
формированием материнской модели 1-2-3 с последующим разворотом. «Канадец»
может отыграть свои фундаментальные преимущества уже сейчас, если «медведям»
удастся штурм крепости оппонентов, расположенной на уровнях 1,417-1,422. Успех позволит
приблизиться к значимой поддержке на 1,402-1,406, а там, глядишь, и до
реализации сценария, описанного на большем временном интервале, недалеко. Как,
впрочем, и до окончательного образования расширяющегося клина.

Подробнее о судьбе евро, канадского
доллара и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com